워렌 버핏의 주식투자 콘서트

 

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나의 친구 중 한 명은 사람을 뽑을 때 세가지를 본다고 하더군요. 바로 총명함, 에너지 그리고 도덕성입니다. 만약 도덕성이 없다면 첫 번째와 두 번째 것은 오히려 회사에 해가 될 거예요. 도덕성이 없는 사람은 멍청하고 게으른 편이 낫죠. 도덕성이 없는 사람이 똑똑하고 에너지가 넘친다면 회사를 문제의 구렁텅이에 빠지게 할 수도 있을 테니까요.
 
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주식을 사기 전에 왜 그 주식을 사려고 하는지 이유를 꼭 써봐야 합니다. 
"나는 지금 코카콜라 주식 6억 6,000만 주를 주당 50달러 조금 못 미치는 가격에 산다. 회사는 320억 달러의 가치가 있다" 주당 48달러에 코카콜라 주식 100주를 사기 전에 여러분은 답을 생각해봐야 합니다.
만약 여러분이 이 "왜냐하면"에 답할 수 없다면 그 주식은 사면 안 됩니다. 하지만 그 이유에 대한 대답을 할 수 있고, 그것에 대한 답을 구할 수 있다면 많은 돈을 벌 수 있을 것입니다.
 
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"투자가 성공할지 실패할지는 우리의 분석이 얼마나 정확한가에 따라 좌우될 것이다. 즉 우리는 언제 투자해야 하느냐가 아니라 무엇에 투자해야 하느냐에 집중해야 한다."
 
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"그대의 가게를 소중히 돌보면 그것이 나중에 당신을 돌볼 것이다"
 
46 가격을 마음대로 올릴 수 있는 회사
"거울아, 거울아, 이번 가을에 내가 코카콜라 가격을 얼마나 올려야 하니?" 그러면 거울은 이렇게 대답할 것입니다. "더 올리세요" 이런 회사가 좋은 회사입니다. 
 
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A회사에는 경영학 석사학위 소지자가 수천 명이 있는 반면, E 회사에는 한 명도 없었죠.
A 회사는 스톡옵션, 연금, 업무 등 모든 방면에서 복지혜택을 제공하고 있었어요. 반면 E 회사는 스톡옵션을 준 적이 없습니다.
A 회사는 수천 개의 특허를 보유하고 있습니다. E 회사는 아무것도 개발한 게 없죠.
A회사 제품은 그 당시 시간이 갈수록 혁신을 거듭하고 있었지만, E 회사는 제품 개발을 시작하는 단계였습니다. 
AT&T전화회사에는 한 가지 문제가 있었죠. 그 문제는 설비투자금이 470억 달러에서 시작해 990억달러로 늘어났다는 것입니다. 이익을 22억 달러에서 56억 달러로 늘리기 위해서는 투자금이 더 필요했기 때문이죠.
반면 톰슨THOMSON 경은 아이오와주 남서부 카운실 블러프스 지역의 신문사를 인수한 이후 단 10센트도 추가로 투자하지 않았습니다. 
만약 괜찮은 두 회사 중에서 한 곳은 자본집약적이고, 다른 한 곳은 그렇지 않담녀 후자를 선택하세요. 여담이지만 내가 이것을 깨닫는 데 25년이 걸렸습니다.
 
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시즈캔디See's Candy와 직물산업
나는 매해 12월 26일에 초콜릿 가격을 올려왔어요. 그럼에도 초콜릿은 여전히 잘 팔리고 있습니다. 거기에 비해 10년에 한 번식 안감의 가격을 올리려고 했지만, 어림도 없었죠. 우리의 안감은 초콜릿만큼 품질이 좋았어요. 게다가 안감을 제조하는 공장을 운영하는 것이 초콜릿 회사를 운영하는 것보다 훨씬 어려웠습니다. 유망하지 않은 사업이라고 해서 운영이 쉬운 건 아니더라고요. 
직물이라는 게 초콜릿처럼 브랜드의 차이가 생기지 않거든요.
 
54 워렌 버핏이 직접 밝힌 현명한 투자의 조건
1. 절대 돈을 잃지 마라. Never lose money
2. 규칙 1을 절대 잊지 마라. Never forget Rule No1.
- 원칙에 시효가 있다면 그것은 원칙이 아니다.
If Principles can become dated, they're not principles.
- 가격은 당신이 내는 것이다.
Price is what you pay
- 주식을 사지 말고, 비즈니스를 사라.
Buy businesses, not stocks.
- 당신이 로켓 과학자가 될 필요는 없다. 투자는 아이큐 160인 사람이 아이큐 130인 사람을 이기는 게임이 아니다. 필요한 것은 합리성이다. 
You don't need to be a rocket scientist, Investing is not a game where the guy with the 160IQ beats the guy with a 130 IQ. Rationality is essential.
 
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투자 분석가 혹은 산업 분석가로서 내가 하는 일은 정보를 알아낼 곳, 일정 기간 동안의 현금흐름이 어떤지에 대해 알 수 있는 곳과 모르는 곳을 구분하는 것입니다.
 
여러분이 제대로 이해할 수 있는 회사를 평생 5개만 발견해도 큰 부자가 될 수 있어요. 중요한 것은 여러분이 회사를 살펴보면서 아이디어를 생각해내고, 행동을 개시하는 것입니다.
 
내가 이해할 수 있어야 한다는 것 외에 또 다른 조건이 있습니다. 그 회사 사람들과 마음이 맞아야 합니다. 
그 다음으로는 가격이 아주 싸야 해요. 나는 내가 이해하지 못하는 회사는 사지 않아요.
 
96 벤저민 프랭클린의 자신을 바로 세우는 덕목
1. 절제Temperance - 배부르도록 먹지 마라. 취하도록 마시지 마라
2. 침묵Silence - 자신이나 타인에게 이익이 되지 않는 말을 하지 마라. 쓸데없는 말은 하지 마라.
3. 질서Order - 모든 물건은 제자리에 두라. 일은 모두 때를 정해서 하라.
4. 결단Resolution - 해야 할일은 과감히 결심하라. 결심한 일은 반드시 실행하라.
5. 절약Frugality - 자신이나 타인에게 이익이 되지 않는 일에는 돈을 쓰지 마라. 낭비하지 마라
6. 근면Industry - 시간을 낭비하지 마라. 유익한 일에 종사하고, 무용한 행위는 끊어버리려.
7. 진실Sincerity - 사람을 속여 해치지 마라. 모든 언행은 공정하게 하라.
8. 정의Justice - 남에게 해를 주지 않으며, 해로운 일을 해서도 안된다.
9. 중용Moderation - 극단을 피하라. 내게 죄가 있다고 생각하거든 남의 비난과 불법을 참으라.
10. 청결Cleanliness - 신체, 의복, 주택에 불결한 흔적을 남기지 마라.
11. 침착Tranquility - 사소한 일, 보통 있는 일, 피할 수 없는 일에 침착함을 잃지 마라.
12. 순결Chastity - 건강한 자손을 얻기 위해서만 부부생활을 하라. 감각이 둔해지고, 몸이 쇠약해지고, 부부의 평화가 깨지고, 나쁜 소문이 돌 정도로 해서는 안 된다.
 
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나는 작은 스케일의 투자는 하고 싶지 않아요., 왜냐고요? 확신을 하지 못하는 투자처에 적은 금액을 투자했다가는 그 사실을 잊어버리고, 확실한 투자처에만 집중하게 될 것 같기 때문이에요.
 
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우리는 코카콜라 지분 7%를 갖고 있어요. 전 세계에 240밀리리터짜리 코카콜라 제품이 하루에만 6억 6,000만 병이 팔리고 있어요. 우리는 코카콜라 지분 7%로 4,500만 병의 음료수 시장을 점유하고 있는 셈이죠. 우리는 비즈니스를 이런 식으로 생각해요. "코카콜라의 가격을 1센트만 올리면 버크셔 해서웨이는 하루에 45만 달러를 더 벌 수 있다"
 
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사람들은 자신들이 믿고 싶은 것을 믿죠. 모두가 자신의 행동을 합리화해요. 찰리는 내가 잘못하는 것이 있으면 그것을 지적해줍니다. 
우리는 우리 두 사람 이외에 다른 사람의 이야기에는 별 영향을 받지 않습니다. 찰리는 우리가 합리적이기 때문에 성공할 수 있었다고 말할 것 같네요.
 
경제학자 존 메이너드 케인스는 "어려움은 새롭게 시작하는 데서 오는 것이 아니라 오래된 것에서 탈출하는 데 있다"라고 말했습니다. 새로운 아이디어를 생각해내는 게 문제가 아니라, 이제가지 믿어왔던 것에서 벗어나는 게 더 어렵다는 말이죠.
 
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나는 지나치다 싶을 정도로 많은 시간을 무언가를 읽는 데 사용합니다. 하루에 적어도 6시간은 뭔가를 읽는 데 투자하죠.
 
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나는 머리 좋은 사람들이 올바른 길에서 벗어나느 것을 자주 봤고, 그것은 나에게 큰 놀라움이었어요. 정말 똑똑한 사람들이 자신을 파괴하는 행동을 왜 그렇게 많이 하는지 알고 경악을 금치 못했다니까요.
 
 
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• 우리가 선호하는 사업의 단 한 가지 조건은 우리가 이해할 수 있느냐이다.
• 정말 훌륭한 회사를 말도 안 되는 가격에 사려고 노력한다.
• 경기든 기업이든 비관적인 분위기일 때 투자를 더 많이 한다.
• 주식투자자들은 자신이 기업 소유주라고 생각하고 투자해야 한다.